A Change of Paradigms in Financial Accounting?
Technical accounting to German GAAP and US GAAP
The imminent introduction of new standards for financial accounting in Europe will add further impetus to the European Union's convergence goal of setting up a single economic area. As of 1 January 2005, more than 7,000 listed companies will be required to base their corporate balance-sheet accounting on the International Financial Reporting Standards (IFRS), and most companies have only until next year to start responding to the major challenge associated with the introduction of the IFRS.
Swiss Re's latest publication examines the effects of this paradigm shift by comparing German accounting regulations for insurance companies with the provisions of US GAAP, and highlights the differences in approach and in the valuation of certain insurance-specific balance-sheet and income statement items. To do so, the publication uses the example of a property and casualty insurer.
The centrepiece of the publication is a comprehensive case study in which the different conceptual notions and valuations of such key items as premiums, unearned premiums, acquisition costs/commissions, loss and loss adjustment expenses and other technical reserves are contrasted and quantified. A further feature deals with the reconciliation of an insurance company's net income according to German accounting principles with US commercial law. A separate section discusses the criteria for recognition of (financial) reinsurance cessions as bona fide reinsurance for the purposes of US GAAP. Two case studies illustrate how these criteria can be applied in the context of a transfer-of-risk test.
Versicherungstechnik nach German GAAP und US-GAAP
Mit der bevorstehenden Einführung neuer Standards für die Rechnungslegung in Europa erfährt der von der Europäischen Union angestrebte, einheitliche Wirtschaftsraum ein weiteres Konvergenzmoment. Ab 1. Januar 2005 sollen mehr als 7,000 börsennotierte Unternehmen die International Financial Reporting Standards (IFRS) ihrer Konzernbilanzierung zu Grunde legen. Die meisten Unternehmen müssen sich deshalb bereits schon nächstes Jahr den großen Herausforderungen stellen, die mit der Einführung der IFRS verbunden sind.
Die neueste Publikation von Swiss Re befasst sich mit diesem Paradigmenwechsel, indem sie die versicherungstechnischen Vorschriften des deutschen Handelsrechts den US-amerikanischen Regelungen gegenüberstellt und die Unterschiede in Ansatz und Bewertung von versicherungstechnischen Positionen aufzeigt. Dies erfolgt am Beispiel eines Versicherers im Bereich Property & Casualty.
Zentrales Element der Publikation ist eine umfassende Fallstudie. In ihr werden die Ansatz- und Bewertungsunterschiede von Beiträgen, Beitragsüberträgen, Abschlusskosten, Schadenaufwand und sonstigen versicherungstechnischen Rückstellungen quantifiziert. Außerdem wird die Überleitung eines nach German GAAP ermittelten Jahresüberschusses in das amerikanische Handelsrecht dargestellt. In einem separaten Teil werden darüber hinaus die Kriterien erörtert, die nach US-GAAP zur Anerkennung von (Finanz-)Rückversicherungszessionen als Rückversicherung erforderlich sind. Zwei Fallstudien verdeutlichen, wie diese Kriterien bei einem Risikotransfertest angewendet werden.
