review loc Q2 Results News 2009 Issue 4 标题背后的故事

瑞士再保险为何在达到AA级资本金标准并超额45亿瑞士法郎后依然报告2009年第二季度亏损?亚洲首席财务官陈爱丽解释了其中的原因。

2009年8月

随着有众多迹象表明全球经济正在波动之中缓慢复苏,瑞士再保险在2009年第二季度净亏损3.81亿瑞士法郎的业绩结果看起来令人失望——至少给人的第一感觉如此。

  • 但是经过更仔细研究之后,您可以从下列数据中明显看出我们已变得更加强大和稳健:
  • 我们的资本金已达到AA级资本金要求,并超额45亿瑞士法郎;
  • 我们的核心业务表现强劲,其中财产及意外险的综合赔付率为89.4%,属于业内最佳水平;
  • 在2009年7月1日的财产及意外险续转中,我们将费率提高了4%;
  • 我们在剥离遗留投资组合风险方面也取得了显著的成绩

那么既然我们的核心业务如磐石一般稳固,为什么还会报告亏损呢?

这被称为“会计处理的非对称性”。一方面,信贷息差缩小导致我们在公司债券方面的套期保值工具按市价调整的亏损达到11亿瑞士法郎。另一方面,我们在这些公司债券上的未实现收益为19亿瑞士法郎。

但是会计规则不允许我们简单地从收益中扣除损失。相反,按市价调整的套保亏损必须计入损益表,因此对我们的运营结果产生了负面影响;与此同时,标的债券的收益被计入别处(反映在股东权益由上一季度末的236亿瑞士法郎升至2009年6月末的238亿瑞士法郎)。

事实上,许多主要保险分析师都确认,瑞士再保险2009年第二季度的业绩结果实际上是正面的(我们的股价亦体现了这一点)。

对于瑞士再保险本身来说,我们的工作重点是:

  • 确保您可以依赖AA级或AA级以上级别的资本实力
  • 力求提升效率,以增强我们的竞争实力
  • 专注于提供您构建业务所需的(再)保险解决方案

听起来很简单吗?当然如此,尤其是如果您可以花一些时间细细阅读,便可透过标题看到真实的故事!


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