瑞士再保险2014年净收益强劲,达到35亿美元;提议派发每股4.25瑞郎固定股利及3.00瑞郎特别股利,并回购股票10亿瑞郎

  • 受稳健的核保和强劲的投资业绩推动,集团实现净收益35亿美元
  • 财产及意外再保险净收益达到36亿美元,主要推动因素是稳健的核保、温和的自然灾害损失以及净准备金释放;综合成本率为83.7% 
  • 人寿与健康再保险亏损4.62亿美元,这要归咎于之前宣布的针对2004年以前美国寿险业务的管理举措及资产融资架构解散;不过,这两项举措都将提升未来的盈利能力 
  • 瑞再企商保险净收益为3.19亿美元;所有地区都实现利润增长 
  • Admin Re®净收益为3400万美元,总现金生成能力十分出色,达到9.45亿美元 
  • 虽然费率承压,但是财产及意外再保险的1月份业务续转继续保持高质量的业务组合 
  • 董事会提议派发每股4.25瑞郎的固定股利以及3.00瑞郎的特别股利[1],并提出一项最高为10亿瑞郎的公开市场股票回购计划[2]
  • 瑞士再保险正稳步向2011-2015年财务目标迈进;宣布2016年及以后的新财务目标

2015219 - 受稳健的核保和强劲的投资业绩推动,瑞士再保险2014年全年实现净收益35亿美元。人寿与健康再保险全年净亏损4.62亿美元,这主要是之前宣布的多项管理举措以及支持长寿交易的资产融资架构解散所导致的结果。不过,这些举措预计将会提升未来的盈利能力。瑞再企商保险全年实现利润增长。Admin Re®总现金生成能力十分出色,达到9.45亿美元,比2013年增长81.4%。鉴于业务表现良好及资本实力稳固,瑞士再保险董事会将提议,派发每股4.25瑞郎的固定股利以及3.00瑞郎的特别股利。此外,瑞士再保险董事会还提出一项最高为10亿瑞郎的公开市场股票回购计划。

瑞士再保险集团首席执行官李伟思(Michel M. Liès)表示:“通过审慎的核保方法和积极的差异化举措,瑞士再保险得以在严峻的行业环境下取得强劲的盈利。我们还成功在核心的(再)保险能力之外,为客户提供相关知识、专长和服务。我们的业绩加上资本实力,支持了拟对股东进行的约37亿美元大规模资本分配。此外,我们还解决了表现不佳领域中的一些问题。因此,我们有信心能够实现2011-2015年财务目标。”

集团全年业绩和投资收益强劲
集团2014年实现净收益35亿美元(2013年为44亿美元)。净收益下降主要是受到相关管理举措的影响;如之前所宣布的,这些举措旨在解决2004年以前美国寿险业务的问题。此外,人寿与健康再保险的业绩还受到支持长寿交易的资产融资架构解散的影响。

集团保费和手续费收入增长8.4%至313亿美元(2013年为288亿美元)。瑞士再保险在困难的低收益环境下,取得了强劲的年度投资业绩。投资收益总计达44亿美元(2013年为43亿美元)。投资回报率略微升高至3.7%(2013年为3.6%)。投资业绩包括出售上市股票和另类投资的积极贡献。

每股收益为10.23美元或9.33瑞郎(2013年为12.97美元或12.04瑞郎)。2014年底,普通股东权益为348亿美元(2013年底为319亿美元)。截至2014年12月31日,普通股每股账面价值为101.78美元或101.12瑞郎,2012年底则为93.08美元或82.76瑞郎。

计划向股东返还大量资本
鉴于集团的资本实力,瑞士再保险董事会将提议把2014年固定股利提高10%,即从2013年的每股3.85瑞郎提高至4.25瑞郎。此外,董事会还将提议派发每股3.00瑞郎的特别股利。这些股利将从法定资本公积金中派发,并免征瑞士代扣代缴所得税,并将在2015年4月21日举行的股东大会上经股东批准后支付。这将用尽这些享有税收优惠政策的公积金。随着公积金被完全使用,瑞士再保险预计将以股票回购形式来管理未来的冗余资本。因此,董事会提议一项最高为10亿瑞郎的公开市场股票回购计划,计划截止日期为2016年股东大会召开之日。这些资本举措一旦完成,自2012年实施新集团架构以来返还给股东的资本总额预计将达到107亿美元。

财产及意外再保险净收益十分强劲,达到36亿美元
财产及意外再保险2014年净收益增长10.4%,达到36亿美元(2013年为32亿美元),主要原因是温和的自然灾害情况和以前年度的净准备金释放使得核保业绩表现强劲。综合成本率为83.7%(2013年为83.8%)。如果不考虑预计的自然灾害损失和以前年度的准备金释放因素,综合成本率为94.1%(2013年为94.1%)。

净已赚保费增长7.3%至156亿美元(2013年为145亿美元),这主要归功于2012年一份成数分出协议到期以及亚洲和美洲的大额定制交易。

受到提升未来盈利能力的举措影响,人寿与健康再保险净亏损4.62亿美元
人寿与健康再保险2014年全年净亏损4.62亿美元(2013年净收益4.20亿美元),这反映出针对2004年以前美国寿险业务问题所采取的管理举措已经完成并导致6.23亿美元的税前支出。这些之前已宣布的举措包括与客户协商解决表现不佳的业务。此外,资产融资架构解散也对人寿与健康再保险2014年业绩产生负面影响。瑞士再保险择机解散了该架构,因为其所获得的回报低于相关债务的应付利息。此次解散行动具有经济利益,并消除了瑞士再保险资产负债表上的债务。交易的长寿风险部分保持不变。这些举措预计将会促进未来的盈利增长。

瑞士再保险依然有信心,人寿与健康再保险到2015年将达成10%-12%的股本回报率目标。

年度经营利润率为2.6%(2013年为5.8%)。如果不考虑针对美国寿险业务的管理举措的影响,经营利润率则提高到7.4%。保费和手续费收入增长12.4%至113亿美元(2013年为100亿美元),主要推动因素包括亚洲业务量增长及新业务、英国的大额长寿交易,以及美国年度续转定期业务的费率定期上浮。

瑞再企商保险净收益增长14.3%;保费增长17.9%
瑞再企商保险2014年实现净收益3.19亿美元,较2013年的2.79亿美元净收益增长14.3%。这主要是由于业务持续取得内生性增长,尤其是财产和信用险种。自然灾害情况低于预期,但是较多的人为灾难损失起到抵消作用。瑞再企商保险综合成本率从2013年的95.1%降至93%。

净已赚保费增长17.9%至34亿美元(2013年为29亿美元),这受到所有地区市场都取得内生性增长的推动,其中欧洲和拉丁美洲的增速最快。

在瑞士再保险2014年7月举办的投资者日上,瑞再企商保险宣布了其2015年之后的战略举措,表示有意集中精力成为直接保险主承保人,并更加积极地涉足部分高增长市场。2014年,瑞再企商保险在哥伦比亚完成一项收购交易,并宣布在中国进行一项收购;后一项交易正在等待监管批准,预计将于2015年第一季度完成。

Admin Re®净收益3400万美元;总现金生成能力达到9.45亿美元
Admin Re®2014年全年实现净收益3400万美元(2013年为4.23亿美元)。业绩受到出售美国子公司Aurora National Life Assurance Company(Aurora)而产生的2.03亿美元净亏损的影响。这项交易于2014年10月宣布,是Admin Re®进一步退出美国市场战略的一部分。如果不考虑Aurora的损失,净收益则为2.37亿美元。总现金生成能力达到9.45亿美元(2013年为5.21亿美元)。这一强劲表现归功于剩余准备金释放、英国基础业务稳健的现金生成能力及Aurora的出售。

2014年6月,Admin Re® 向HSBC Life (UK) Limited收购个人和团体养老金及相关年金保单,这有助于该部门维持和扩大英国业务规模并在未来生成股东回报。

对于整个集团全年的业绩,集团首席财务官高雷(David Cole)评论道:“2014年的业绩显示,我们成功推行了集团战略,并取得了强劲的业绩。与此同时,我们坚决执行之前确定的管理举措,并解散了一个长期资产融资架构。这些措施预计将会提升未来的盈利能力。总体上,瑞士再保险明确表明,公司有能力在艰难的市场环境下掌控其业务组合并将资本配置到最具吸引力的业务领域,同时为客户提供相关知识和专长。”

第四季度业绩
集团第四季度净收益为2.45亿美元,较去年同期的12亿美元有所下降。这反映了人寿与健康再保险相关管理举措和支持长寿交易的资产融资架构解散的影响。集团本季度投资回报率为3.6%,较去年同期的3.8%略有下降,这是由于2013年第四季度汇率对业绩产生了积极影响。

财产及意外再保险2014年第四季度净收益增至12亿美元(2013年第四季度为10亿美元),反映了上市股票和另类投资的已实现收益,不过在一定程度上被核保业绩和净税收利益的下降所抵消。已赚保费增长0.8%,达到39亿美元,因为意外险种增长抵消了所有地区财产险种费率略微下降的影响。

人寿与健康再保险本季度净亏损7.34亿美元(2013年第四季度为损益平衡)。这主要是由针对2004年以前美国寿险业务的管理举措和资产融资架构解散造成的结果。经营利润率降至-15.9%(2013年第四季度为-0.5%)。保费和手续费收入增长2.4%,达到28亿美元。

瑞再企商保险第四季度实现净收益7000万美元(2013年第四季度为5200万美元)。已赚保费增加4.6%,达到8.70亿美元(2013年第四季度为8.32亿美元),原因是意外和信用险种成功实现内生性增长,尤其是在拉丁美洲和亚洲。

Admin Re®第四季度净亏损1.85亿美元(去年同期净收益8500万美元)。业绩主要受到出售美国子公司Aurora产生的2.03亿美元税后亏损的影响。总现金生成能力达到3.30亿美元,较去年同期的2.66亿美元有所提高。

虽然20151月份业务续转的费率承压,但瑞士再保险依然维持高质量的业务组合
瑞士再保险在保费额达96亿美元的待续转业务中续转了其中的92亿美元,业务量下降4%。这反映出瑞士再保险积极管理业务组合质量,并在必要时退出不盈利的业务。经风险调整的费率质量下降3个百分点至105%,但是续转后业务依然达到瑞士再保险的最低经济回报标准。

所有市场的财产灾害险费率有所走软,但是费率依然处于经济充足水平。各个意外险种的费率发展趋势有所不同。部分市场出现了具有吸引力的新意外险种机会。虽然费率有所下滑,但是非比例业务与比例业务相比依然更有吸引力。瑞士再保险继续通过定制交易和大型交易成功对其业务推行差异化战略,而且总体上在条款条件上保持坚定立场。

稳步向2011-2015 年目标迈进;两项新的集团财务目标聚焦于盈利能力和经济增长

瑞士再保险依然稳步向2011-2015年目标迈进。2014年,股本回报率达到10.5%,高于该年度8.6%的目标回报率。2014年每股收益为10.23美元,也高于该年度8.80美元的目标值。2015年3月18日发布2014年度年报和披露经济价值管理(EVM)数据时,将会报告每股经济净值数据。

瑞士再保险自2016年起将引入两项新的集团财务目标。在整个周期内,公司的目标股本回报率为高于无风险利率(例如10年期美国政府债券)700个基点。此外,公司致力于令每股经济净值年增长率达到10%。

集团首席执行官李伟思表示:“我们预计未来几年,整体(再)保险市场环境将依然严峻,尤其是对于规模较小、差异化程度较低的业者来说。有鉴于此,明确专注于盈利能力和经济增长是十分重要的 – 这能使我们继续为客户和股东实现价值。随着今天两项新的集团财务目标的宣布,我们明确表明,这将依然是我们的头等要务和长期承诺。”

全年业绩详情(2014年对比2013年) 

 

 

2014财年 

2013财年 

财产及意外再保险  

已赚保费(百万美元)

15 598

14 542

 

净收益(百万美元)

3 564

3 228

 

综合成本率(%)

83.7

83.8

 

投资回报率(%)

3.7

2.8

 

股本回报率(%)

26.7

26.0

人寿与健康再保险

保费和手续费收入
(百万美元)

11 265

10 023

 

净收益(百万美元)

(-462)

420

 

经营利润率[3](%)

2.6

5.8

 

投资回报率(%)

3.2

4.1

 

股本回报率(%)

(-7.9)

6.4

瑞再企商保险

已赚保费(百万美元)

3 444

2 922

 

净收益(百万美元)

319

279

 

综合成本率(%)

93.0

95.1

 

投资回报率(%)

2.6

2.4

 

股本回报率(%)

12.5

9.6

Admin Re® 

保费和手续费收入
(百万美元)

955

1 330

 

净收益(百万美元)

34

423

 

投资回报率(%)

4.6

5.1

 

股本回报率(%)

0.6

6.8

集团合并(合计)[4]

保费和手续费收入
(百万美元)

31 262

28 818

 

净收益(百万美元)

3 500

4 444

 

每股收益(美元)

10.23

12.97

 

综合成本率(%)

85.4

85.7

 

投资回报率(%)

3.7

3.6

 

股本回报率(%)

10.5

13.7

第四季度业绩详情(2014年第四季度对比2013年第四季度) 

 

 

2014
第四季度 

2013年第四季度 

财产及意外再保险  

已赚保费(百万美元)

3 920

3 887

 

净收益(百万美元)

1 179

989

 

综合成本率(%)

86.7

84.4

 

投资回报率(%,按年计)

4.2

2.5

 

股本回报率(%,按年计)

35.8

32.3

人寿与健康再保险

保费和手续费收入
(百万美元)

2 825

2 759

 

净收益(百万美元)

(-734)

0

 

经营利润率(%)

(-15.9)

(-0.5)

 

投资回报率(%,按年计)

3.0

4.4

 

股本回报率(%,按年计)

(-45.5)

0.0

瑞再企商保险

已赚保费 (百万美元)

870

832

 

净收益(百万美元)

70

52

 

综合成本率(%)

93.4

98.6

 

投资回报率(%,按年计)

2.0

2.2

 

股本回报率(%,按年计)

11.2

7.6

Admin Re® 

保费和手续费收入
(百万美元)

224

287

 

净收益(百万美元)

(-185)

85

 

投资回报率(%,按年计)

3.7

5.2

 

股本回报率(%,按年计)

(-11.9)

5.7

集团合并(合计)

保费和手续费收入
(百万美元)

7 839

7 766

 

净收益(百万美元)

245

1 206

 

每股收益(美元)

0.72

3.52

 

综合成本率(%)

87.9

86.9

 

投资回报率(%,按年计)

3.6

3.8

 

股本回报率(%,按年计)

2.9

15.4

 

 

 

 

上述内容以及2014年瑞士再保险集团财务回顾包含了我们业务和业绩的最新内容以及2014年未经审计的初步财务信息。业务和业绩的最新内容将会包含在我们的2014年年度报告中,同时还将包含我们经审计的2014年财务报表,以及要求我们在年度报告中包含或者过去已经在年度报告中包含的其他披露内容。上述内容和2014 年瑞士再保险集团财务回顾并不意味着代替完整的2014 年年度报告,年度报告将会于2015 年3 月18 日发布在瑞士再保险的网站上。


[1] 股利将从法定资本公积金中以瑞士所得税代扣减免形式派发。
[2] 通过独立交易账户进行,以便注销股票。
[3] 经营利润率的计算方式是营业利润除以总营业收入。
[4] 也反映了集团项目,包括自有资金投资。