风险格局不断变化中的创新与合作

尽管亚洲保险业今后几年预计将保持强劲增长势头,但瑞士再保险亚洲业务部负责人潘瑞康(Martyn Parker)强调,在宏观经济和监管格局不断变化之际,新的风险、挑战和机遇正在浮现。创新与合作将是长期成功的关键动力。

整体而言,预计今后几年亚洲将保持强劲的保费增长势头,保险深度较低的新兴市场将与过去十年一样,继续表现出色(图1)。经济基本面好转将推动保险需求上升,而财产所有权提高、家庭收入增多、城镇化脚步加快以及特定市场的退休需求扩大都将为此提供支持。

不过,全球金融危机已经导致了市场和风险格局的改变,这可能对今后的亚洲保险市场产生影响,从而带来新的挑战和机遇。

宏观经济形势不断变化

有利的一面是,经济重心进一步东移,尤其是向亚太地区稳健增长的新兴市场转移。不过,金融危机前后推行财政和货币刺激政策来支持经济增长的需要将带来很大影响。

  • 虽然多数亚洲市场的财政实力依然较强,但在改善公共财政状况和降低国家债务占GDP的比重方面,各国正面临越来越大的压力。举例来说,平衡中央政府预算的需要可能会削弱公共支出水平,从而对今后的保险需求产生不利影响。
  • 金融危机最为严重时,整个亚洲的利率都降至极低水平,以确保流动性充足并维持投资者信心。但这也影响了保险公司的投资收益率以及分红保单的红利水平。在某些情况下,再次出现的负利差成为保险公司的心头大患。
  • 许多亚洲市场的通胀率正在加速上升。亚洲通胀率的未来走向仍存在很大不确定性,发达市场和发展中市场非常有可能出现走势分化的情况。除了通胀上升,利率也看涨。这将对寿险和非寿险保险公司产生不同影响,具体情况取决于其投资策略和投资组合结构。再保险公司也需要在今后就此和客户展开深入探讨。
  • 金融危机过后,许多亚洲市场都在通过降低对成熟市场出口的依赖,努力重新平衡经济增长。这些努力表现为大力开展基础设施建设和鼓励消费支出。该地区的保险公司将需要按照所在市场经济增长动力的变化来调整业务重点。比如,国内消费增长可能为一些市场中个人险业务的强劲增长提供良好支持(图2)。

保险和监管格局不断演变

尽管亚洲经受住了全球金融危机的冲击且没有出现主要保险公司破产的情况,但该地区的监管机构已经意识到需要加强对保险公司的审慎监管,尤其是在偿付能力标准方面。一方面,这类标准正在从偿付能力指令I制度向风险资本(RBC)制度转移。另一方面,监管机构已提出多项建议来增强当前偿付体系的韧性。

  • 展望未来,该地区的偿付能力监管将继续从单风险因素向多风险因素转变。亚洲监管机构将继续用多种前瞻性标准(如风险敏感度分析、情景和压力测试等)来完善现有的偿付能力监管制度(主要是风险资本制度),以便保险公司/监管机构能更好地发现潜在的偿付能力缺陷。由于实施新的风险资本标准,日本保险公司的偿付能力水平必将大幅度下降;此外,压力和情景测试也可能导致其他市场中保险公司面临更大的资金需求。
  • 同时,亚洲的保险业监管正在向更好地保护消费者、遵循国际财务报告准则(IFRS)以及放宽准入和投资监管的目标迈进。预计亚洲保险业将继续走市场自由化和放松监管的道路,不会受到偿付能力制度同时收紧的影响。
  • 资本要求将上升,而且将更好地得到执行。许多市场已经把风险资本作为首选偿付能力标准。包括菲律宾、泰国和韩国在内的其他市场则随之而动。扩大业务规模已经对保险公司的资本金带来了压力,监管层对资本的要求将给保险公司的资本水平带来更大压力,从而需要成熟的风险管理,以便实现合规、保护消费者和恰当披露信息的目的。
  • 国内市场将面临整合压力,尤其是一些处于分散状态的市场,其中的小型保险公司会感到难以符合更为严格的偿付能力标准。除了市场自由化,跨行业投资将继续增多,继而可能在中国等亚洲新兴市场催生大型综合性金融集团。
  • 亚洲经济所展现的韧性正在吸引着越来越多的外国公司进入这一地区。同时,亚洲本地保险市场进一步迈向自由化。预计今后几年该地区的保险业并购将增多,从而可能改变竞争格局。

创新与合作:成功的关键动力

那么,这些变化对亚洲保险业意味着什么呢?变化带来风险和机遇。保险业更好地理解当前所面临的风险固然重要,但同样关键的是拥有前瞻性理念、技术眼光,同时致力于掌握刚刚出现的风险并用创新型解决方案把这些风险转化为商业机遇。创新不仅是保持竞争力的需要,也是生存的需要。

通过协作性合作的方法能最好地实现创新和领先,并让创新和领先的作用成倍提高。瑞士再保险致力于利用自身的全球和本地市场经验和客户进行合作,以便应对风险并抓住亚洲市场快速增长的机遇。最近的一个创新实例是我们和越南的一家保险公司(Vietnam Agribank Insurance Joint Stock Company)联合开发以指数为基础的保险计划。这是东南亚第一个该类保险产品,最初将为越南多达10个省的大米种植农户提供债务保障,而且有可能扩大到全国。

我们期待在2011年及以后和您一起探索风险、抓住机遇。

2011年2月


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